लिथियम युद्ध: बिजनेस मॉडल जितना खराब है, प्रतिक्रिया उतनी ही मजबूत है

लिथियम में, स्मार्ट मनी से भरा एक रेसट्रैक, किसी और की तुलना में तेज़ या स्मार्ट दौड़ना कठिन है - क्योंकि अच्छा लिथियम विकसित करना महंगा और महंगा है, और यह हमेशा मजबूत खिलाड़ियों का क्षेत्र रहा है।

पिछले साल चीन की अग्रणी खनन कंपनियों में से एक ज़िजिन माइनिंग ने समुद्र में जाकर उत्तर-पश्चिमी अर्जेंटीना के कैटामार्का प्रांत में 5 अरब डॉलर में ट्रेस क्यूब्राडास सालार (3क्यू) लिथियम साल्ट लेक परियोजना जीती थी।

यह जल्द ही स्पष्ट हो गया कि फेंके गए 5 बिलियन डॉलर केवल खनन अधिकार थे, खनन और शोधन को पूरा करने के लिए अरबों डॉलर का पूंजीगत व्यय अभी भी ज़िजिन द्वारा भुगतान किए जाने की प्रतीक्षा कर रहा है।केवल एक खदान को भरने के लिए निवेश की गई अरबों डॉलर की नकदी ने कई बाहरी पूंजी को दूर कर दिया है।

वास्तव में, यदि हम सभी ए-शेयर सूचीबद्ध कंपनियों को बाजार मूल्य और भंडार के अनुसार लिथियम खदानों के साथ व्यवस्थित करते हैं, तो हमें लगभग एक धोखा देने वाला फॉर्मूला मिलेगा: लिथियम कार्बोनेट का भंडार जितना छोटा होगा, कंपनी का सापेक्ष बाजार मूल्य उतना ही अधिक होगा।
इस फॉर्मूले के तर्क की गणना करना कठिन नहीं है: एक ए-शेयर सूचीबद्ध कंपनी की बेहतर वित्तपोषण क्षमता, अल्ट्रा-हाई प्रॉफिट मार्जिन (दो साल से अधिक की भुगतान अवधि) के साथ लिथियम संसाधन विकास के बिजनेस मॉडल के साथ मिलकर बाजार को और अधिक इच्छुक बनाती है। अपेक्षाकृत कम संसाधनों वाली कंपनियों को उच्च मूल्यांकन देना।उच्च मूल्यांकन लिथियम खदानों के वित्तपोषण अधिग्रहण का समर्थन करता है।अधिग्रहण द्वारा लाया गया उच्च रिटर्न दर, उच्च रिटर्न दर के साथ परियोजना का उच्च मूल्यांकन, उच्च मूल्यांकन अधिक लिथियम खानों के अधिग्रहण का समर्थन करता है, जिससे यहां एक सकारात्मक चक्र बनता है।फ्लाईव्हील प्रभाव का जन्म हुआ: इसने जियांग ते मोटर और तिब्बत एवरेस्ट जैसे सुपर बुल शेयरों को भी जन्म दिया।

इसलिए, लिथियम खदान लें, पूर्ण खनन, दिन की छलांग का मूल्यांकन ला सकता है, दसियों अरबों की बाजार मूल्य वृद्धि कोई समस्या नहीं है।सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा घोषित भंडार की गणना करने के लिए, लिथियम कार्बोनेट के प्रत्येक दस हजार टन भंडार का बाजार मूल्य लगभग 500 मिलियन है, इसलिए हमने पिछले वर्ष में देखा है, जब एक लाख टन बड़ी लिथियम खदान हाथ में आती है, तो मदद मिल सकती है कंपनी की मार्केट वैल्यू सीधे आसमान छूने लगी।लेकिन इस विशाल उत्तोलन को समझने के लिए सभी पूंजी के रूप में, लगभग हर किसी को एक समस्या का सामना करना पड़ेगा: अच्छी लिथियम कीमत सस्ती नहीं है, हर कोई घूर रहा है, हम कम गुणवत्ता वाले संसाधनों की कीमत कहां पा सकते हैं?इसका उत्तर समझना कठिन नहीं है:
जब आपका प्रतिद्वंद्वी दिवालिया होने की कगार पर हो.
जितना खतरनाक, उतना ही खूबसूरत

जब ब्रिटिश प्रधान मंत्री विंस्टन चर्चिल ने द्वितीय विश्व युद्ध के अंत में संयुक्त राष्ट्र का गठन किया, तो उन्होंने कहा: "कभी भी एक अच्छे संकट को बर्बाद मत करो।"(कभी भी एक अच्छे संकट को बर्बाद मत करो।)

आज के अस्थिर पूंजी बाज़ारों में, यह और भी अधिक दार्शनिक है: केवल जब प्रतिपक्ष इतनी मुश्किल स्थिति में हो कि उसे खरीदना पड़े, तो सौदा उतना सस्ता होगा जितना आपने कभी देखा होगा।लेकिन हमें पूरी उम्मीद है कि जब मौका आएगा, हम एक मजबूत प्रतिद्वंद्वी से मात खाएंगे, न कि इसके विपरीत।

इसलिए, यह इतना आश्चर्य की बात नहीं है कि गुइचेंग माइनिंग के प्रमुख शेयरधारक गुइचेंग माइनिंग समूह ने तब कदम रखा जब लिथियम खदान रखने वाले पूर्व ए-शेयर स्टार झोंगहे दिवालियापन और परिसमापन के कगार पर गिर गए: 25 फरवरी, 2022 को, झोंगहे कंपनी। , लिमिटेड(इसके बाद इसे "झोंगहे" के रूप में संदर्भित किया गया है), जिसे ए-शेयर बाजार से दो साल के लिए न्यू थर्ड बोर्ड में निलंबित कर दिया गया है, ने घोषणा की कि उसकी जिंक्सिन माइनिंग कंपनी लिमिटेड।पूंजी वृद्धि और उधार के संयोजन के माध्यम से झोंघे की मुख्य लिथियम संपत्तियों को नीलामी से बचाने के लिए निवेशक गुइचेंग समूह को पेश करने की योजना है।और जिंक्सिन माइनिंग को उत्पादन और संचालन क्षमता बहाल करने में मदद करें।

डेटा से पता चलता है कि जिंक्सिन माइनिंग चीन में सबसे बड़े स्पोड्यूमिन भंडारों में से एक है और चीन में दुर्लभ उच्च गुणवत्ता वाले बड़े पैमाने के लिथियम संसाधनों में से एक है।

झोंघे कंपनी लिमिटेड की एक महत्वपूर्ण सहायक कंपनी, मार्कांग जिंक्सिन माइनिंग कंपनी लिमिटेड, व्यावसायिक कठिनाइयों और वित्तीय संकट में फंस गई है और अपने स्वयं के ऋण का भुगतान करने में असमर्थ है।गुइचेंग समूह ने सहायता प्रदान करके जिंक्सिन माइनिंग द्वारा रखे गए खनन अधिकारों, अन्वेषण अधिकारों, मशीनरी और उपकरण और अन्य मुख्य संपत्तियों की न्यायिक नीलामी के जोखिम से बचा लिया है।

पूंजी वृद्धि योजना के अनुसार, तीसरे पक्ष की संपत्ति मूल्यांकन एजेंसी द्वारा जारी मूल्यांकन रिपोर्ट के अनुसार, निवेशक 429 मिलियन युआन के निवेश से पहले जिंक्सिन माइनिंग के सभी शेयरधारकों की इक्विटी के मूल्यांकन के अनुसार पूंजी वृद्धि को लागू करेंगे।पूंजी वृद्धि के पूरा होने के बाद, गुओचेंग एवरग्रीन, गुओचेंग डेयुआन की हिस्सेदारी 48%, 2%, अबा झोंघे न्यू एनर्जी कंपनी लिमिटेड अभी भी कंपनी की सबसे बड़ी शेयरधारक है, जिसके पास 50% हिस्सेदारी है।इसके अलावा, झोंगहे, जो दिवालियापन के कगार पर है, ने गुओचेंग समूह के साथ एक रणनीतिक सहयोग समझौते पर भी हस्ताक्षर किए: समझौते में, गुओचेंग समूह झोंगहे के दिवालियापन और पुनर्गठन में भाग लेने के लिए झोंगहे को जमा राशि के रूप में 200 मिलियन आरएमबी का भुगतान करेगा।समझौते ने एक सार्थक शब्द भी छोड़ा: झोंघे शेयरों के सतत विकास को बहाल करने के लिए, जितनी जल्दी हो सके स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग के लिए अन्य सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा पुन: लिस्टिंग या विलय के लिए स्वतंत्र रूप से आवेदन करना, लेनदारों और अल्पसंख्यक शेयरधारकों के हितों की रक्षा करना।

दो समझौतों के संयोजन से देखा गया, गुइचेंग समूह ने केवल 428.8 मिलियन युआन का निवेश करके जिंक्सिन माइनिंग की 50% नियंत्रित इक्विटी हासिल कर ली, जिसमें लगभग 3 मिलियन टन लिथियम कार्बोनेट का कुल भंडार है।इस बीच, सार्वजनिक सद्भाव पुनर्गठन को बढ़ावा देकर, यह भविष्य में स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से जिंक्सिन माइनिंग की लिस्टिंग को पूरा करने की पहल भी करता है।लिथियम धोखा फार्मूले में, बाजार मूल्य रूपांतरण गणना के 200 मिलियन प्रति मिलियन टन भंडार के अनुसार भी 3 मिलियन टन जिंक्सिन खनन, 60 बिलियन से अधिक का बाजार मूल्य है, अगर सब कुछ ठीक रहा, तो शहर समूह का मूल्यांकन पूंजी निवेश के क्षण ने एक आश्चर्यजनक उलटफेर हासिल किया है।

गुइचेंग समूह की 2022 कैडर बैठक के रिकॉर्ड में, जिंक्सिन माइनिंग में पूंजी वृद्धि से उत्पन्न खुशी को शब्दों में व्यक्त किया गया है: "समूह के उच्च-गुणवत्ता वाले विकास को प्राप्त करने के लिए इस प्रमुख संचालन उपाय का सड़क पर एक मील का पत्थर महत्व है।"
02 जितना अधिक भव्य, उतना अधिक दुखद

बेशक, सस्ती संपत्तियां एक कारण से सस्ती हैं: यदि आप झोंघे के सार्वजनिक नोटिस को खोलते हैं, तो झोंघे का नया थर्ड बोर्ड बुलेटिन बोर्ड जब्ती, मुकदमा और निर्णय जैसे शब्दों से भरा है, यह लिथियम खनन कंपनी की तरह नहीं दिखता है 100 बिलियन युआन का अपना बाजार मूल्य छिपा सकता है।कुछ साल पहले उस नए ऊर्जा स्टार झोंगहे की तुलना में, झोंगहे ने सफलतापूर्वक कपड़ा उद्योग से लिथियम खनन में बदलाव किया और जिंक्सिन माइनिंग का नियंत्रण ले लिया।हालाँकि, कपड़ा उद्योग की गिरावट के साथ, झोंघे का पूंजी प्रवाह अचानक बंद हो गया, और जिंक्सिन माइनिंग को खनन के शुरुआती चरण में बहुत अधिक पूंजी खर्च करने की आवश्यकता पड़ी।

फिलहाल झोंघे एक दुविधा में फंस गया है: परिसमाप्त संपत्तियां खुद की रक्षा कर सकती हैं, लेकिन अप्रयुक्त लिथियम खदानों का मूल्यांकन सीमित है;फ़ुज़ियान के मूल निवासी जू जियानचेंग ने गैस के तल को बढ़ाने का फैसला किया, जिसने सीधे पहले से ही लड़खड़ा रहे झोंगहे को ढह जाने दिया।

झोंघे का वित्तीय विवरण दो साल पहले जारी नहीं किया जा सका था, और अंतिम वित्तीय विवरण में, झोंघे का कर्ज 2.8 बिलियन युआन के करीब है, जो लंबे समय से दिवालिया है।झोंगहे, जो लंबे समय से कर्ज में डूबा हुआ है, अब पूरी तरह से पंगु हो गया है:

जिंक्सिन खनन अधिकारों के हस्तांतरण पर अनुबंध विवाद के कारण कंपनी के प्रमुख जू जियानचेंग पर डांगबा अभियोजकों द्वारा मुकदमा चलाया गया और उन्हें कैद कर लिया गया।

जिनक्सिन माइनिंग कंपनी लिमिटेड, जो तिब्बतियों के निवास वाले क्षेत्र में स्थित है, में कई स्थानीय लोगों ने खनन विकास में भाग लेने के लिए परिवहन के लिए ट्रक खरीदने के लिए पैसे उधार लिए थे, और अब वे भारी कर्ज में भी डूबे हुए हैं।

यहां तक ​​​​कि कई लेनदारों में भी डायल: 2018 में, सूचीबद्ध शेल को बनाए रखने के लिए और पीछे हटने वाले शहर को बनाए रखने के लिए, खनन में सोसाइटी जेनरल को लेनदार के अधिकारों के विश्वास हस्तांतरण को पिघला दिया गया, औद्योगिक खनन के बड़े शेयरधारकों ने जिंक्सिन खनन विकास को बढ़ावा देने के लिए 600 मिलियन का निवेश किया, लेकिन हथियार एशिया के सबसे बड़े लिथियम लौह चावल का कटोरा, और एक नेतृत्वहीन के मामले में, हमेशा खत्म होने का एहसास नहीं हो सकता है, जिंक्सिन खनन विकास अभी भी रुका हुआ है।

विडंबना यह है कि नए ऊर्जा बाजार के तेजी से बढ़ने के साथ, लिथियम कार्बोनेट की कीमत बढ़ गई है।कुछ लोगों ने गणना की है कि: मौजूदा कीमत पर, जिनक्सिन माइनिंग दो साल में अपने सभी कर्ज चुका सकती है, लेकिन फिलहाल, झोंघे को एक पैसा भी नहीं मिल सकता है।वास्तव में, यदि यह गुओचेंग समूह के कम कीमत वाले निवेश और व्हाइट नाइट सहायता के लिए नहीं होता, तो झोंगहे एक घर की नीलामी के चरण में होता।
जितना अधिक संकट, उतना अधिक उत्साह

निष्पक्ष होने के लिए, गुइचेंग समूह के लिए, जिंक्सिन माइनिंग में निवेश करना सिर्फ शुरुआत है, शादी हमेशा सबसे अधिक खुशहाल होती है: खाता मध्यस्थता की देनदारियों को वहन करना, खदान के विकास को साकार करने के लिए पूंजी व्यय को इंजेक्ट करना, विवादों और मुकदमेबाजी को साफ करना, स्पष्ट और अदृश्य आपूर्तिकर्ताओं और ग्राहकों के साथ मेल-मिलाप, अपडेट के पर्यावरणीय प्रभाव मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए, अंततः दोषरहित लिथियम व्यवसाय के विभिन्न पहलुओं को बढ़ावा देने के लिए, इनकी पूरी सूची शहर समूह व्हाइट नाइट क्षमता की वास्तविक परीक्षा वास्तव में बड़ी परीक्षा है।

वास्तव में, ज़िंगे माइनिंग और झोंग्रोंग ट्रस्ट की अपने खोल की रक्षा करने में विफलता से पता चला है कि कहानी में जो दिखता है उससे कहीं अधिक है।

लेकिन पुनर्गठन में भागीदारी के इतिहास को देखते हुए, निवेशक गुइचेंग की पुनर्गठन करने की क्षमता में अधिक रुचि रखते हैं।पिछले चार वर्षों में, गुइचेंग ने जियानक्सिन माइनिंग का अधिग्रहण करने की पेशकश की है, जो दिवालिया हो गई और एक सूची प्राप्त की।निर्माण के नए पुनर्गठन में, गुओचेंग समूह ने अपनी उच्च-ग्रेड मोलिब्डेनम खदान, चीनी और पश्चिमी खनन के पुनर्गठन को सफलतापूर्वक पूरा कर लिया है, जिसे सूचीबद्ध कंपनी में इंजेक्ट किया जाने वाला है;2020 में महामारी के विकास के साथ, गुइचेंग समूह ने एशिया की सबसे बड़ी चांदी की खदान युपांग माइनिंग को उसके सबसे निचले बिंदु पर मदद का हाथ बढ़ाया और बहुत कम कीमत पर सबसे बड़ी चांदी की खदान की नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल कर ली।पिछले ट्रैक के साथ, गुओचेंग माइनिंग दिवालियापन पुनर्गठन में भाग लेने में अच्छा है, लेकिन इसमें मजबूत वित्तीय ताकत भी है।

आगे की लंबी राह के बावजूद, अल्पसंख्यक शेयरधारकों को भरोसा हो सकता है कि गुइचेंग कर्ज में डूबी जिंक्सिन लिथियम खदान में अपना जादू दोहरा सकता है, जो झोंगहे के लिए विकास की कुछ झलकियों में से एक है।

किसी संकट को बर्बाद मत करो, महत्वपूर्ण बात यह है कि आप संकट नहीं हो

इतिहास स्पष्ट रूप से झोंगहे शेयरों पर एक बड़ी चाल खेलता है।कपड़ा मिलों से लिथियम बन गया, सभी शेयर और शुरुआत का अनुमान लगाने के लिए स्पष्ट रूप से, अंत का अनुमान न लगाएं: एक नई ऊर्जा परिवर्तन की ओर निस्संदेह सही है, लेकिन पूंजी कारोबार के विशाल अंतर का परिवर्तन, खनन विशाल बाधाओं का प्रारंभिक चरण और धन की समय लागत, व्यापार की प्रक्रिया में कई कानूनी जोखिम, ये सभी तरलता संकट में सबसे महत्वपूर्ण कारक हैं और अंत में।

विडंबना यह है कि लिथियम खदान, जिसे नकदी प्रवाह और रोजगार के अवसरों का एक बड़ा स्रोत माना जाता था, ने अंततः झोंघे को नीचे ला दिया, जिससे झोंघे मिरेड को ऋण और मुकदमों सहित कई संकटों का सामना करना पड़ा।आपूर्तिकर्ता, डीलर, स्थानीय सरकारें और नागरिक सभी अंतिम भंवर में फंस गए।

और शहर समूह के परिप्रेक्ष्य में खड़े होकर, केवल चार साल पहले एक नए खनन से आने वाली और इसकी कुल संपत्ति पहले से ही भविष्य के अरबों डॉलर के मूल्यांकन पर नज़र डाल सकती है, यह सब हर व्यापार बिंदु पर आधारित है, प्रतिपक्ष तरलता सूख गई है क्षण: सौदा, इस उद्धरण की "संकट को बर्बाद मत करो" की सटीक व्याख्या।शायद, आज पूंजी बाजार की उथल-पुथल में, निवेशक के रूप में हमें इस वाक्य का अर्थ समझना चाहिए।

लेकिन हमें यह समझने की जरूरत है कि संकट को "बर्बाद" न करने का आधार यह नहीं है कि हम स्वयं संकट बन जाएं

-- जैसे-जैसे लिथियम संपत्ति बढ़ती जा रही है, प्रत्येक K रेखा दरांती की तेज धार का संकेत देती प्रतीत होती है।